前期贵金属价格已计入较多的投机和避险溢价，中东风险缓和之下，金银大幅下挫。上周包括美联储主席鲍威尔在内的政策制定者都表示，需要在更长时间里保持限制性的货币政策，没有就何时降息提供任何指导，态度集体转向偏鹰，也对贵金属形成压制。
　　当前贵金属价格已处于阶段性回调之中，预计短期调整还将继续。下方参考支撑：国际金价在2150-2200美元/盎司，银价在25-26美元/盎司。
　　中期来看，高利率下美国的政府债务问题的将愈发严峻。另外，11月美国大选将至，执政党也希望通过宽松政策获得选民的支持。虽然降息预期在一再推迟，但美联储的迈向降息的大方向是确定的。在降息落地之前，预计市场还会继续抢跑降息预期，贵金属仍将有向上的动力。
　　长期来看，在逆全球化、去美元化背景下，黄金的货币属性在回归，全球央行在持续增加黄金储备，以及地缘冲突频发下避险需求将支撑黄金需求，我们继续看好贵金属的长期多头配置价值。