安信视点：经济小幅回暖，内需仍然偏冷
　　昨日，香港恒生指数涨0.82%，报16385.87点，恒生科技指数涨0.5%，报3356.82点，恒生国企指数涨0.94%，报5803.86点，恒生红筹指数涨0.33%，报3443.08点，全日市场成交额为952.8亿港元。南向资金净买入额为66.38亿港元。
　　个股来看，华润啤酒291.HK收涨2.34%。我们认为，啤酒高端化的趋势不变，并且还有很长的路可以走，确定性比较强。气温回升，啤酒旺季逐渐到来，销售有望提升。原材料价格有一定程度下降，大麦、易拉罐和纸箱成本有下降，玻瓶成本上升，总体来看是下降的，对于利润有帮助。估值处于历史极低水平，24年预测PE为17x，下跌空间不大，向上具备极高弹性。情绪上来看，已经从底部回升较多，悲观情绪有好转。建议关注。
　　宏观来看，2024年一季度国内GDP实际同比为5.3%，较去年四季度上升0.1个百分点；两年复合同比为4.9%，较去年四季度上升0.9个百分点；季调后环比为1.6%，较去年四季度上升0.4个百分点，经济出现明显回暖。从两年复合同比来看，第二产业增速为4.6%，较去年四季度提升0.8个百分点：第三产业增速为5.1%，较去年四季度提升1个百分点，经济的回暖较为普遍相比于经济数据的改善，体感可能存在差异。这可能与名义增长低于实际增长有关，CP和PPI这类价格指标均没有明显改善。总体而言，一季度经济数据的改善，或许与供应的扩张、外需的改善有关，但内需仍然处于偏冷的状态。
　　分析师：韩致立