行情综述
　　周三，国债期货普涨。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约涨0.18%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.005%，2年期主力合约跌0.002%；跨品种价差方面，4TS-T下跌0.037元，2TF-T下跌0.025元，3T-TL下跌0.135元；跨期价差方面，TS近远月价差上涨0.004元，TF近远月价差跌0.005元，T近远月价差跌0.005元，TL近远月价差上涨0.03元。
　　总体而言，期债单边各品种分化，短期限合约相对长期限走弱，近远月价差表现分化。
　　行情解读
　　单边方面，各品种合约偏强震荡，长涨短持平；3月经济数据多数转弱、资金面平衡宽松，多数现券利率下行，期债开盘延续涨势；午后股市压制、及受去年增发国债于6月底前开工等消息扰动，期债震荡。展望后市，经济基本面预期对债市或仍有较强支撑，但处于高位的期债多空分歧加大，推荐观望为主。
　　跨品种方面，当日短期限相对长期限合约延续走弱，弱宏观数据对长端支撑更大；在基本面弱复苏、货币政策进一步宽松受掣肘的情形下，短弱长强的格局可能延续，逢高做空4TS-T；但警惕央行或采取防资金空转、引导市场预期等措施对长端利率进行调控。
　　跨期方面，当日跨期价差走势分化；中长期而言，牛平延续下，近弱远强的状态难以改变。
　　期现方面，各品种合约基差多数上行，TL基差近期高位震荡，但其他仍持续以低于过去两年同期水平在运行，低基差格局源于利率曲线的牛平特征未根本改变。
　　风险提示
　　以上观点均基于利率曲线延续牛平的判断得出，那么，预测失误的风险来自于两方面：一是经济政策大超预期；二是流动性超预期收紧。相较而言，风险一出现的概率更大，尤其是预期之外的时间点释放超预期的政策信号，则带给期债调整的风险将更大。