核心观点
　　焦炭：在焦炭八轮降价落地，而原料成本整体抬升的背景下，4月15日山西、河北个别焦企启动焦炭首轮涨价100元/吨，目前已全面落地，且后续仍有提涨预期，焦炭期货、现货将形成共振上行的局面。供需方面，根据钢联统计，截至4月12日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.31万吨，周环比降0.32万吨，需求端247家钢厂铁水日产224.75万吨，周环比增1.17万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至38.1%。总之，焦炭供减需增，基本面支撑走强，而前期利空基本兑现，期货市场氛围逐渐转暖，预计焦炭短期内将延续偏强震荡运行，后续重点关注焦煤供应以及铁水产量情况，原料端和需求端走向将决定焦炭本轮上行的持续性。
　　焦煤：煤矿产地供应担忧仍存，且黑色系整体氛围好转，带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙5精煤1675元/吨，环比降80元/吨，折合仓单成本1450元/吨。3月31日《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及2024年山西煤炭产量稳定在13亿吨左右，估算3~12月山西还需同比减产3500万吨，不过该减产力度并非预期外扰动，一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。产业数据方面，截至4月12日，523家炼焦煤矿精煤日产73.8万吨，周环比增1万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.31万吨，周环比降0.32万吨/天，维持低位。综上，焦煤基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦煤期货低位反弹，继续跟踪产地供应情况，关注回调做多机会。