事件描述
　　4月17日，国务院新闻办公室就宏观经济形势和政策解读举行新闻发布会，国家发展改革委副主任刘苏社表示，明日发改委将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。
　　事件评论
　　增发国债资金加速落地，将推动实物工作量进展。去年10月24日，经十四届全国人大常委会第六次会议批准，中央财政2023年四季度增发国债1万亿元。将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。今年2月，发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作，将增发国债资金已经落实到约1.5万个具体项目。3月以来，发改委会同有关行业主管部门已完成第一批12个省份督导工作，年内还将组织开展第二、第三批督导。同时4月18日发改委将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于6月底前开工建设。
　　增发国债聚焦防灾减灾与水利，关注水利领域相关标的。增发国债侧重防灾与水利，具体来看：第一批预算2379元包括防灾资金1075亿元、受灾地区农田建设补助1254亿元；第二批预算5646亿元，包括北方河流防洪治理983亿元、重点防洪工程1748亿元、水土流失治理1115亿元、城市排水1400亿元、自然灾害防治体系400亿元；第三批预算1975亿元，包括灾后重建1002亿元、应急工程585亿元、灾害防治体系388亿元。水利建设相关标的有望受益，包括深度参与水利建设的央企中国电建、中国能建，地方国企安徽建工，西藏天路，以及与水利水电规划、建设相关的规划、建设、运营类标的；同时建议关注有防灾减灾/治理修复/农田建设相关业务的园林生态、测绘类建筑企业等。
　　年初以来资金到位节奏压制实物工作量，关注国债资金落地/专项债加速发行下，后续实物工作量的持续改善：
　　1）今年以来资金到位整体节奏偏慢。截至4月14日数据，4月预计发行新增专项债257亿，1-4月累计发行6544亿，同比少发7848亿，发行进度16.3%，同比慢21.2个百分点。预计随着各项工作推进，以及国债资金加速落地，后续专项债资金或也有望加速发行；
　　2）节后实物工作量承压，近期有所起色，关注资金加速到位后，实物工作量进一步改善。春节后实物工作量持续承压，百年建筑网显示，节后四周工地开复工率、农民工到位率均低于往年农历同期，且水泥、螺纹钢等数据也表现较弱。从最近几周来看，螺纹钢、水泥等周度数据有所改善，若后续资金到位进一步提速，预计实物工作量会进一步改善。
　　重视板块整体情绪修复，继续推荐优质央国企与优质顺周期龙头。在实物工作量改善、高频数据修复下，板块情绪整体有望修复：1）继续推荐优质央国企，需求修复带动下，订单、收入将更具支撑，标的为中材国际、中钢国际、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、北方国际等，以及优质省份低估值高股息龙头隧道股份、安徽建工、浙江交科；2）顺周期情绪有望修复，推荐鸿路钢构、青鸟消防、志特新材等。
　　风险提示
　　1、相关政策推进低于预期；2、房地产与基建需求低于预期。