核心观点：
　　行业基础数据跟踪：4月8日~4月12日，SW基础化工板块下跌1.09%，跑赢万得全A指数0.32pct；化工子行业下跌较多，表现较差的有涂料油墨、粘胶和橡胶助剂等板块，表现较好的有锦纶、聚氨酯和民爆产品等板块。
　　化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为82种、200种、54种。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：液氯、MMA、日本LNG现货、碳四原料气、丙烯腈。价格跌幅前五：多晶硅、碳铵、焦炭、电石、烟煤。
　　《工业领域设备更新实施方案》印发。自24.02.23，中央财经委员会第四次会议提出研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题以来，相关政策陆续落地。根据工业信息部消息，04.09，《工业和信息化部等七部门关于印发推动工业领域设备更新实施方案的通知》正式印发，指出到2027年，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平。同时，在实施本质安全水平提升行动方面，提出推动石化化工老旧装置安全改造，更新老旧煤气化炉、反应器（釜）、精馏塔、机泵等设备；提升民爆行业本质安全水平。重点对工业炸药固定生产线、现场混装炸药生产点及现场混装炸药车、雷管装填装配生产线等升级改造。我们认为，工业领域设备更新催化下，化工行业正迎来“新一轮供给侧改革”。《磷石膏综合利用行动方案》出台。根据工业信息部消息，方案表明：到2026年，磷石膏综合利用率达到65%，综合消纳量（包括综合利用量和无害化处理量）与产生量实现动态平衡，或进一步引领磷化工高质量发展。
　　建议关注：（1）供给约束：资源品以油气（中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油）、矿藏（钛精矿-龙佰集团、天然碱-远兴能源、磷矿-川恒股份、钾矿-亚钾国际）为代表；制造端以MDI（万华化学）、创制农药、尿素（华鲁恒升）、乙烷裂解（卫星化学）、制冷剂（巨化股份、永和股份、三美化工、昊华科技）为代表；（2）技术创新：合成生物、农药制剂出海（润丰股份）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、新材料（泰和新材、赛特新材、振华股份）、电子材料（万润股份、格林达等）、车用材料（赛轮轮胎、海利得）；（3）底部找拐点：出口链的化纤（聚合顺、新凤鸣，桐昆股份、华峰化学、三友化工）、香精香料（金禾实业、新和成、亚香股份）、农药（润丰股份等）、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、地产（MDI、钛白粉、PVC等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。