铜价目前走势已基本脱离基本面，主要由资金和情绪推动。CFTC多头持仓近期大幅增加，已逼近2021年高点。短期预计铜价仍有冲高可能，后续关注铜持仓资金变化。高铜价对下游消费压制明显，国内库存延续累库。但铜旺季消费只是推后并未消失，推迟的消费为铜价下方提供强支撑。在新能源领域高增长以及出口向好的提振下，对铜消费不必悲观，国内铜消费仍有韧性。另外铜矿短缺恶化程度超预期，TC持续下滑，市场对原料短缺的担忧持续存在;下半年炼厂原料短缺问题或更加严峻。国内部分炼厂将检修提前至二季度，二季度铜产量大概率低于预期。铜价维持多头思路，以逢低建立多单策略为主。