摘要
　　PVC中性：PVC维持震荡，现阶段供需基本面维持双弱，上游生产企业因检修季节，供应端呈减少趋势，市场需求维持平淡，市场刚需为主。成本端表现弱势，市场需求亦疲软，房地产行业仍表现较差，对盘面支撑不足，出口或延续改善格局，现货价格有望得到一定的支撑。市场预期维持区间震荡。
　　烧碱中性：烧碱盘面小幅反弹，现货市场涨跌互现。山东部分区域低高浓度库存两周连续下跌，在库存压力不大情况下，预计价格将企稳。由于下游氧化铝开工率受限制，烧碱下游需求偏弱，同时下游纸浆的开工率也呈现偏弱状态，市场气氛偏淡。预计期货价格趋于稳定。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PVC：
　　期货价格及基差：4月17日，PVC主力收盘价5921元/吨（+31）；华东基差-351元/吨（-31）；华南基差-291元/吨（-31）。
　　现货价格及价差：4月17日，华东（电石法）报价：5570元/吨（0）；华南（电石法）报价：5630元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-105元/吨（0）；PVC华南-华东-50：10元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-60元/吨（0）。
　　上游成本：4月17日，兰炭：陕西748元/吨（0）；电石：华北3120元/吨（0）。
　　上游生产利润：4月17日，电石利润231.6元/吨（0）；山东氯碱综合利润413.5元/吨（+100）；西北氯碱综合利润：1083.6元/吨（0）。
　　截至4月12日，兰炭生产利润：-0.90元/吨（+8）；PVC社会库存：54.92万吨（-0.29）；PVC电石法开工率：76.76%（-2.81%）；PVC乙烯法开工率：68.82%（-0.36%）；PVC开工率：74.77%（-2.20%）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：4月17日，SH主力收盘价2389元/吨（+35）；山东32%液碱基差76.5元/吨（-35）。
　　现货价格及价差：4月17日，山东32%液碱报价：2389元/吨（+35）；山东50%液碱报价：1250元/吨（-20）；新疆99%片碱报价2650元/吨（+100）；32%液碱广东-山东330.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：187.5元/吨（-40）；50%液碱广东-山东：380元/吨（+20）。
　　上游成本：4月17日，原盐：西北220元/吨（0）；华北315元/吨（0）。
　　上游生产利润：4月17日，山东烧碱利润：1041.0元/吨（0）。
　　截至4月12日，烧碱上游库存：47.77万吨（-2）；烧碱开工率：85.84%（0.35%）。
　　策略
　　PVC中性。PVC维持震荡，现阶段供需基本面维持双弱，上游生产企业因检修季节，供应端呈减少趋势，市场需求维持平淡，市场刚需为主。成本端表现弱势，市场需求亦疲软，房地产行业仍表现较差，对盘面支撑不足，出口或延续改善格局，现货价格有望得到一定的支撑。市场预期维持区间震荡。
　　烧碱中性：烧碱盘面小幅反弹，现货市场涨跌互现。山东部分区域低高浓度库存两周连续下跌，在库存压力不大情况下，预计价格将企稳。由于下游氧化铝开工率受限制，烧碱下游需求偏弱，同时下游纸浆的开工率也呈现偏弱状态，市场气氛偏淡。预计期货价格趋于稳定。
　　■风险
　　PVC：下游出口回落；上游检修计划偏少；需求恢复力度弱。
　　烧碱：氧化铝企业复产情况；库存变化；成交氛围变化；出口窗口是否打开