宏观再通胀交易基调不改，微观供需边际略有改善
　　今日大商所铁矿指数上涨2.8%（21.3元/吨）至817元/吨，主力合约2409合约涨5.6%（43.5元/吨）至815.5元/吨
　　铁矿微观供需变动有限，整体供需偏弱但边际略有好转微观变化：1，钢厂综合利润维持100元/吨左右水平，叠加工信部摸底产能，部分钢厂有复产行为，炉料需求短期边际改善。铁矿近日现货涨幅尚可，期货贴水维持或略有扩大。2，钢材库存表现符合季节性，建材在产量极低（周产212万吨，同比下降30%，2015年至今同期新低水平）的前提下维持季节性去库。板材去库速度稍慢于季节性规律。钢材总体情况呈中性偏弱，建材拖累仍然显著。但4月仍属于钢材旺季，叠加最近几个交易日内螺纹热卷期货走势偏强，钢材现货市场情绪有所修复。3，年初至今中国铁水产量累计同比下降4.3% （钢联口径，下同），进口矿到港累计同比上升6.2%，国产矿产量累计同比上升18%。库存同比高约1300万吨至1.45亿吨。供需明显偏弱。
　　铁矿上涨仍然更多来自于宏观冲击，其他工业品（有色金属、玻璃纯碱等）与黑色金属日内走势一致性较高，各品种5/9价差收窄。大幅上涨与产业供需相关性有限。