本报告导读：
　　本报告通过“组合保险+风险预算”两阶段法，构建了多资产FOF策略，旨在捕捉全球多资产投资机会。多资产FOF策略2024年3月收益2.98%，年内录得5.64%。配置权重上，策略3月底边际增持黄金（+3.85%）、豆粕（+2.60%）、纳指科技（+1.53%）、红利低波100（+0.40%）、孟买30（+0.16%），减持政金债（-7.91%）、日经225（-0.62%）。本报告认为，当前A股全面反弹切换震荡调整，震荡格局下市场主线往往相对分散，建议均衡配置。同时伴随全球经济复苏迹象抬升，关注美股、日本、印股等配置价值，黄金配置价值仍需关注。
　　摘要：
　　多资产配置FOF策略设计思路：采用“组合保险+风险平价”两阶段法的组合设计方法。第一阶段：利用组合保险技术（CPPI），分别将风险资产（A股、美股、日股、印股、商品、黄金）与安全资产（债券）打包，提升风险资产的夏普比，同时保留各风险资产自身的波动属性。第二阶段：利用风险平价方法，对打包后的子策略，基于风险特征进行配置，形成最终的FOF策略方案。本策略完全依据各类资产历史风险特征，设计各类风险资产配置权重，收益稳健、风险可控。
　　历史业绩回测：回测期内（2014/01/02-2024/03/29）多资产配置策略年化收益率为11.32%，年化波动率5.46%，最大回撤-8.45%，夏普比率1.99。此外策略净值曲线走势平稳：月度胜率71.54%，自2014年以来，从任一时点开始，锁定12个月后，收益为正的概率100.00%.
　　多资产FOF策略业绩与最新持仓情况：
　　（1）业绩分析：2024年3月收益2.98%，2024年以来录得5.64%，年内最大回撤-1.01%。从基础资产的业绩表现看：3月份，黄金（9.68%）>豆粕（7.92%）>纳指科技（2.76%）＞日经225（2.57%）>孟买30（1.47%）>政金债（0.34%）＞红利低波100（-0.94%）。
　　（2）最新持仓情况：截至2024年3月底，模型最新配置权重为：红利低波100（13.93%）、纳指科技（11.15%）、日经225（9.18%）、孟买30（12.63%）、豆粕（10.60%）、黄金（21.08%）、政金债7-10年（21.42%）。边际上，3月底边际增持黄金（+3.85%）、豆粕（+2.60%）、纳指科技（+1.53%）、红利低波100（+0.40%）、孟买30（+0.16%），减持政金债（-7.91%）、日经225（-0.62%）。
　　2024年4月配置建议：A股全面反弹切换震荡调整，震荡格局下市场主线往往相对分散，建议均衡配置。伴随全球经济复苏迹象抬升，关注美股、日本、印股等配置价值，黄金配置价值凸显，仍需关注。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。模型假设风险；模型估测不准确风险。