日内行情：
　　美国3月份CPI数据显示通胀压力超预期回升，美联储降息预期再遭痛击，美元汇率和美债利率大幅上行；但美联储会议纪要显示大部分官员仍支持年内降息，且可能很快就放缓缩表步伐，伦敦黄金回撤到2330美元/盎司附近，人民币兑美元汇率贬值限制国内金银跌幅；中美制造业PMI携手回升意味着制造业库存周期从被动去库转到主动补库，工业需求回暖预期推动金银比值显著回落；但工业商品价格大涨也会推高美国通胀压力，并抑制美联储降息空间进而扰乱库存周期进展。本周关注美联储官员表态、美国3月份CPI(周三)和欧洲央行议息会议(周四)。
　　中线行情：
　　从中期看伦敦黄金已经正式突破2020年下半年以来的1610-2080美元/盎司宽幅震荡区间，而进入本轮黄金牛市的第四个中周期，驱动力是美国经济数据阶段性走弱、比特币价格飙升和美联储开启降息周期的二次确认，技术上看伦敦黄金将在两年内至少上涨到2550美元/盎司。从基本面看，美联储在3月会议上再次确认年内或降息75BP，美国2月份核心PCE通胀增速继续回落，美联储降息预期发酵使得黄金价格短期有进一步上行动能；但短期内巨大涨幅本身也带来获利回吐隐患，特别是考虑到美国经济韧性犹存和通胀形势反复情况，提防美国通胀意外上升使得美联储降息预期再次降温的可能性。中美3月份制造业PMI携手上升意味着中美制造业正处于从被动去库到主动补库的转折期，需求回暖预期推动白银、原油和铜等工业商品大幅上涨，金银比值显著回落；但工业商品价格上涨也会推高美国通胀压力，反过来抑制美联储降息进程并扰乱库存周期进展。