上周沪镍持续回落，市场交投平平，交易主线转向宏观再通胀。沪镍指数上周收盘在13.4万，上涨2560元或2%，持仓量减少1万至持平在20.4万手。上周沪不锈钢价格有所回落，指数收盘在13510元，上涨60元或0.45%，持仓降2万至27.3万手，持仓较高暗示市场分歧较大。
　　宏观方面，美联储鹰派态度未能改变市场对通胀抬头的预期，开始从交易预期转移到现实与悲观情绪的落差，工业品明显走强。需求方面，3月三元材料产量环增32%，4月排产增速放缓，3月车销实现较大的环增，4月初部分车企再度开启价格战，或仍将保持较好增量。
　　现货方面，金川镍升水2700元，俄镍贴350元，电积镍贴水1150元。库存方面，镍库存再增2500吨至3.2万吨，不锈钢库存再降6000余吨至94万吨。印尼镍矿审批速度不及预期，近两周暂无新增的通过审批的镍矿配额。印尼当地4月HPM上涨约3美金/湿吨，在此基础上当地镍矿premium仍l旧维持高位运行，当地镍矿供给整体仍然呈现紧张预期。另市场担忧美菲关系或影响菲律宾镍矿对国内出口。
　　技术上看，镍打至前低附近，在去库带动下或有反弹。