【招商煤炭谢笑妍团队】本周总结（3.25-3.31）本周主产地煤价回调，继续看好核心资产价值。
　　【主要观点】本周动力煤市场逐步企稳，主产地价格出现回调：截至3月29日，榆林5800大卡指数690.0元/吨，周环比上涨15.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨7.0元/吨；大同5500大卡指数676.0元/吨，周环比下跌14.0元/吨。近日全国气温上升，电厂日耗有所回落，库存有所上升。短期下游需求疲弱状态持续，采购仍以刚需为主。长期来看，能源旺季将推动动力煤需求增长，煤炭市场供需趋向平衡。持续看好高股息煤炭企业的估值提升潜力。
　　【新闻摘要】
　　1.2024年新能源利用率或面临六年来首次下滑：3月26日下午，在中国光伏行业协会举行的2024光伏市场发展论坛上，中国电力科学研究院新能源研究中心新能源调度运行室主任张金平表示，我国新能源累计装机已突破10亿千瓦。但是，新能源装机远超规划底数，新能源利用率面临下滑风险，今年我国新能源利用率可能降至95%以下，2025年还将进一步下降，2030年整体利用率或将降至90%左右。据了解，2019年至2023年，国内新能源利用率连续五年超95%，2023年达到97.6%。
　　2.产地涨价煤矿增多需求略有好转：近期，产地周边终端需求略有好转，拉运采购有所增加，促使涨价煤矿增多。中国煤炭资源网3月27日调研主产地煤矿共计90家，其中涨价煤矿9家，上涨幅度13.9元，跌价煤矿4家，下跌幅度22.5元，稳价煤矿77家。据了解，近期部分焦化、化工采购需求略有好转，且港口市场趋稳，部分煤厂贸易商少量采购，产地部分优质煤源的煤矿拉运车辆增多，价格上涨20元左右。
　　【价格跟踪】
　　1.港口价格：截止2024年3月29日，秦皇岛港5500价格报835.0元/吨，周环比下跌10.0元/吨，秦皇岛港5000价格报735.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。CCI进口4700指数报86.5美元/吨，周环比下跌1.8美元/吨，CCI进口3800指数报67.0美元/吨，周环比持平。
　　2.产地价格：截至3月29日，榆林5800大卡指数690.0元/吨，周环比上涨15.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨7.0元/吨；大同5500大卡指数676.0元/吨，周环比下跌14.0元/吨。
　　3.动力煤库存：截止3月29日，沿海六大电厂日耗74.5万吨，周环比下降2.1万吨，总库存合计1312.6万吨，周环比上升18.3万吨。可用天数17.6天，周环比下降1天。
　　风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险