标的走势
　　4月1日至4月3日，沪指小幅高开，周中震荡，当周收于3069.30，成交量较前一周有所降低。深指小幅高开，周中震荡，较前一周涨幅为1.53%，当周收于9544.77，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于2.455，周末收于2.463，较前一周上涨0.014，涨幅为0.57%，成交额54.97亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于3.540，周末收于3.558，较前一周上涨0.032，涨幅为0.91%，成交额81.25亿。南方中证500ETF周初开于5.387，周末收于5.459，较前一周上涨0.088，涨幅为1.64%，成交额61.98亿。
　　期权市场
　　节前期权市场成交情况偏冷淡，较前一周日均成交量下降幅度均在20%以上，目前50ETF期权、300ETF期权和500ETF期权日均成交量分别为1,023,827张、933,447张和861,846张。持仓PCR比例变动略有分化，50ETF和300ETF期权的认沽合约持仓比例基本维持不变，而500ETF的持仓PCR比例上升了0.06，对比标的周内上涨幅度来看，认沽合约的持仓累积幅度处于相对合理区间，谨慎情绪有所释放。
　　波动率方面，50ETF和300ETF的周度波动率出现上升，其中300ETF的周度波动率上升至了历史50百分位水平附近，而500ETF的短期波动率略有下降，从75百分位水平下降至50百分位水平，月度波动率小幅走高，上升幅度在1%-2%之间，隐含波动率在周内维持横盘震荡为主。对比IV和HV走势图来看，50ETF方面的IV和HV差值最大，达到6%，300ETF和500ETF的IV高于HV水平2%-3%。隐波曲线结构暂未发生明显变动。
　　投资建议
　　策略方面，节前期权市场成交情况出现明显回落，但持仓PCR比例显示谨慎情绪有所释放，市场短期反弹对情绪面产生了积极影响，对短期市场走势相对看好。波动率方面，目前IV水平高于HV水平，尤其是50ETF期权的波动率差值处于相对高位，建议关注做空波动率的相关机会。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。