报告导读
　　海信视像发布2023年年报。公司2023年实现营业总收入536亿元，同比+17.2%；实现归母净利润21.0亿元，同比+24.8%。公司23Q4实现营业总收入144亿元，同比+8.8%；实现归母净利润4.7亿元，同比-18.3%。公司23Q4业绩符合预期，维持“买入”评级。公司拟派发每股股利0.81元，股利支付率50%。
　　投资要点
　　全球市场份额提升，面板价格上行导致Q4业绩承压
　　1）海信系电视2023年出货量全球市占率13.23%，同比提升1.17 pct。海信全球市占率提升得益于产品技术升级和海外市场拓展（奥维睿沃）。国内市场，海信系彩电零售额市占率为29.05%，同比提升3.43 pct（奥维云网）。2）面板价格上升是导致公司23Q4利润下滑的主要原因，公司23Q4实现毛利率16.8%，同比下降2.56 pct。根据Wind数据，23Q4期间65寸面板价格平均为173美元/片，相比22Q4同期增长51.60%。
　　公司注重股东回报，分红率连续两年50%
　　1）公司高层承诺自2023年3月4日起六个月内不减持所持有公司股份。公司举措强调短期和长期回报，彰显公司经营信心，切实维护股东利益。2）公司注重股东回报，22-23年连续两年分红比率维持在50%水平。
　　盈利预测及估值
　　我们预计公司24-26年实现收入581/624/681亿元，对应增速分别为8%/7%/9%；预计公司24-26年实现归母净利润24/27/30亿元，对应增速分别为17%/11%/11%，对应EPS分别为1.87/2.08/2.32元，对应PE分别为13x/11x/10x。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　汇率波动，原材料成本波动，宏观经济下行