行情数据
　　根据中信行业分类，本周（2024.04.01-2024.04.03）家电板块周涨跌幅2.39%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+3.77%/-1.22%/+2.54%/+1.89%。2024年至今家电板块累计涨跌幅+13.44%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+24.04%/+1.84%/-1.41%/+1.96%。
　　重点动态
　　【深康佳】公告23年业绩
　　根据公司公告：
　　23全年：营业总收入178亿元（YOY-40%），归母净利润（亏损）为-21.64亿元（YOY-47%），扣非后归母净利润（亏损）为-29.14亿元（YOY-9.4%）。
　　23Q4：营业总收入30亿元（YOY-41%），归母净利润（亏损）为-14.49亿元（YOY+9.86%），扣非后归母净利润（亏损）为-15.4亿元（YOY+3.2%）。
　　【九号公司】公告2023年业绩
　　根据公司公告：
　　23全年：营业总收入102亿元（YOY+1%），归母净利润6亿元（ YOY+32.5% ），扣非后归母净利润4亿元（YOY+8.5%）。
　　23Q4：营业总收入27亿元（YOY+8%），归母净利润2亿元（ YOY+280% ），扣非后归母净利润0.65亿元（YOY+471%）。
　　【产业在线】1-2月家用空调出口表现和前四个月排产
　　根据产业在线公众号，从月度累计数据来看，2024年1-2月，中国家用空调累计出口量为1578.8万台，同比上涨21.1%;销售额27.6亿美元，同比增长14.6%;单价174.8美元，同比下滑5.4%。2024伊始，空调企业纷纷铆足劲，新一轮订单争夺战已然打响。
　　此前3月26日公众号推送数据显示，2024年4月空冰洗排产总量合计为3681万台，较去年同期生产实绩增长16.6%。分产品来看，4月份家用空调排产2219万台，较去年同期生产实绩增长22.7%；冰箱排产820万台，较上年同期生产实绩增长14.2%；洗衣机排产642万台，较去年同期生产实绩增长2.0%。
　　投资建议
　　从各个板块来看，我们认为1）出口链：低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔；性价比优势突出，渠道、品类持续扩张的vesync；扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。2）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。