本周航空工业首家中试验证平台成立；“盛世龙”向日本运营商交付，国产商用无人运输机进入首飞阶段；2024~2026年长征火箭搭载和拼车发射机会发布，“卫星超级工厂”项目加快。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。
　　2023年年度报告持续发布，航空下游盈利能力持续提升。上市公司持续发布年度报告：中航沈飞（营收+11.18%，归母净利润+30.47%）、航发动力（营收+17.89%，归母净利润+12.17%）、中直股份（营收+19.81%，归母净利润+14.11%）、中航光电（营收+26.75%、归母净利润+22.86%）、中航机载（营收+4.63%、归母净利润+39.62%）、中航西飞（营收+7.01%、归母净利润+64.41%）等。从目前发布的2023年年度报告来看，航空产业链业绩表现稳定，营收及利润大多保持稳定增长态势。其中，产业链下游主机厂盈利能力呈现持续提升态势，看好定价权向下游转移。
　　航空工业首家中试验证平台成立。4月1日，航空工业飞行器机体快速研制中试验证平台(以下简称“中试平台”)成立大会在沈阳召开，辽宁省委书记、省人大常委会主任郝鹏，航空工业党组书记、董事长周新民共同为中试平台揭牌。工业和信息化部，国务院国资委，国家国防科工局，辽宁省委、省政府，沈阳市委、市政府等有关领导和部门负责同志参加会议，会议由航空工业党组副书记、总经理郝照平主持。辽宁省委副书记、省长李乐成为大会致辞，中国工程院院士、中试平台主任王向明介绍了中试平台基本情况，航空工业沈阳所、沈飞与成飞、中航西飞、制造院、规划总院、哈飞、昌飞、金航数码、通用集团机床研究院、铂力特等9家单位签署合作共建协议。
　　低空经济：首架“盛世龙”向日本运营商交付，国产无人运输机进入首飞阶段。1）国产eVTOL“盛世龙”正式向日本运营商交付，日本将其用于eVTOL中远距离点到点城市空中交通展示飞行，并全力推进在2025年大阪世博会实现eVTOL演示飞行的目标。2）2024年4月3日，航空工业西飞民机自主研发的HH-100航空商用无人运输系统验证机顺利完成高速自主滑行抬前轮科目，标志整个滑行试验完结，顺利进入首飞阶段。3）国家数据局拟出台意见探索发展数字低空基础设施。国家数据局近日发布消息，研究起草《深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，向社会公开征求意见。指导意见明确主要目标：①到2027年：全国城市全域数字化转型取得明显成效，形成一批横向打通、纵向贯通、各具特色的宜居、韧性、智慧城市，有力支撑数字中国建设；②到2030年：全国城市全域数字化转型全面突破，人民群众的获得感、幸福感、安全感全面提升，涌现一批数字文明时代具有全球竞争力的中国式现代化城市。
　　商业航天：2024~2026年长征火箭搭载和拼车发射机会发布，海南首个“卫星超级工厂”项目加快推动。1）截至2024年3月，长城公司共完成82次商业发射，发射了72颗国际商业卫星及130颗国内商业卫星。此外，长城公司还提供了48次搭载发射服务，将28颗国际载荷和119颗国内商业卫星发射升空。此外，自2020年长城公司在国内首次创造性提出“共享火箭”发射服务商业模式以来，先后于2021年4月、2022年2月和2023年1月成功完成长征六号、长征八号和长征二号丁“共享火箭”拼车发射，累计将45颗卫星顺利送入预定轨道。2）4月6日消息，海南正在加快商业航天产业链的建设。在文昌国际航天城管理局，海南“卫星超级工厂”项目历经五个月的筹备，终于迎来了论证的最后阶段。航天五院固定资产建设总师刘波涛表示：工厂和过去研制卫星不同，主要是批产的特点，其大概年产能力能达到1000颗卫星。
　　建议关注方向及标的：
　　1）航空产业链上游规模效应强、壁垒明确、具备保持合理利润率能力，以及下游长期垄断、议价权提高、具备盈利能力提升潜力公司：中航沈飞、中直股份、中航西飞、航发动力、西部超导、振华风光、铂力特、航材股份、图南股份、航亚科技等。
　　2）推荐商业航天发展核心受益标的：国博电子、航天智装、航天电子、中科星图、成都华微等。
　　3）重视低空经济核心受益标的：中无人机、中科星图、航天彩虹、航天电子、广联航空、航天南湖。
　　风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。