建筑施工增量边际放缓、存量延续改善：建筑工程方面，卫星建筑数据显示我国三大经济带3月新增地面建设施工面积同比维持较高增速、环比下降。正在施工面积同比降幅继续收窄，环比基本持平。新增施工节奏有所放缓，但仍维持在较为活跃的状态。
　　具体来看：
　　1.当月新增地面建设施工面积：3月三大核心经济区域当月新增地面建设施工面积总量同比+189.9%，环比-50.9%，其中：京津冀地区同比增加0.88平方公里，环比增加0.72平方公里；长三角地区同比+94.7%，环比-62.4%；珠三角地区没有新增。我们认为三大经济体新增地面建设施工基本为去年8-9月以来中央政府政策的落地项目，3月环比骤降表明近期加速发债推进新项目的必要性增强。
　　2.当月正在施工面积：3月三大核心经济区域当月正在施工面积总量同比2.9%，降幅进一步收窄，环比-0.1%。其中：京津冀地区同比-3.8%，环比+0.2%；长三角地区同比-2.6%，环比-0.1%；珠三角地区同比-3.1%，环比-0.4%。
　　3.当月新增主体建造施工面积：3月三大核心经济区域当月新增的主体建造施工面积同比-66.2%，环比+58.1%。其中：京津冀地区同比-75.3%，环比-10.8%；长三角地区同比-67.0%，环比+41.5%；珠三角地区同比-42.5%，环比增加1.14平方公里。
　　4.当月新增封顶完工面积：3月三大核心经济区域当月新增封顶完工的面积同比-39.3%，环比+17.2%。京津冀地区同比-46.4%，环比+91.9%；长三角地区同比-38.4%，环比+16.3%；珠三角地区同比-30.9%，环比-21.0%。
　　道路施工增量较大幅度回落、存量增速放缓。路网工程建设方面，卫星路网数据显示，我国中西部地区路网3月当月合计新增施工里程环比较大幅度回落；正在施工里程同比维持正增长，环比基本持平。中西部高速路网正在施工总量仍维持较高水平，但新增施工受到明显约束。
　　具体来看：
　　1.当月新增施工里程：3月我国中西部13个省份（河南、陕西、湖北、湖南、宁夏、甘肃、重庆、四川、云南、贵州、青海、西藏、新疆）高速公路合计新增施工里程同比-94.4%，环比-51.1%。
　　2.当月正在施工里程：3月我国中西部13个省份高速公路合计正在施工里程同比+5.0%，环比-1.2%。
　　3.当月竣工里程：3月我国中西部13个省份高速公路合计当月竣工长度同比-62.1%，环比-46.9%。
　　风险提示：卫星数据观测误差风险。