主要观点
　　印度减产变增产，郑糖预计低开震荡为主
　　国际方面，几大主产国中，巴西新榨季已经开始零星开榨，据巴西蔗糖工业协会Unica称，2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为222.4万吨，较上年同期同比增近2.7倍；已产糖6.4万吨，较上年同期增长3.1倍。入榨甘蔗用于生产食糖的比例从上榨季同期的26.83%提高至27.6%。3月上半月巴西中南部地区产糖量环比、同比超预期，一定程度上拖累原糖价格。
　　印度最新双周数据更是令市场大跌眼镜，据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）发布的数据，2023/24榨季截至3月31日，印度糖产量达3020.2万吨，同比涨幅0.42%。减产变增产，原糖将承受新的压力。
　　国内方面，广西云南等主产地榨季也已进入尾声，节前由于库存累计同比处于低位，叠加配额外进口利润依旧严重倒挂，国内制糖企业挺价，期现两端有一波拉升，但持续性不足。国内马上进入纯销售季，主力合约也即将换月，后续市场关注焦点仍在配额外进口利润走向及进口替代糖源政策等因素。
　　策略：清明假日期间，受印度双周产量数据影响，原糖走跌，国内现货成交平淡，价格持稳，受外盘影响，节后预计郑糖盘面小幅低开，但整体仍旧维持震荡思路。