投资要点：
　　节假日效应拉动服务消费。消费方面，商品消费相对平稳，受清明假期推动，服务消费表现亮眼，居民跨城、短途出行较多，带动旅游、游乐、观影等消费走强。根据文化和旅游部数据中心的数据，今年清明节假期旅游出游人次较2019年同期增长11.5%，年化增速为2.2%；国内游客出游花费较2019年同期增长12.7%，年化增速为2.4%。投资方面，新房销售同比跌幅再度扩大，实体指标中沥青开工率边际走低，水泥和钢铁数据相对稳定。进出口方面，欧美外需数据和其他出口国数据都显示，3月出口或存在波动可能。生产方面，反映整体生产的耗煤数据仍表现偏弱，钢铁、石化行业未见明显起色。库存方面，建材库存边际增加。价格方面，消费品价格小幅回升，其中服务类价格上涨幅度较大；工业品中原油、有色金属涨价，钢铁、水泥等建材价格则持续回落。流动性方面，跨月后资金利率下行，美元指数虽小幅回落，但仍在104点以上。
　　风险提示：稳增长政策不及预期。