对二甲苯：成本支撑偏强，09合约多PTA空PX。05合约上交割压力仍然较大，因此5-9月差及05合约上加工费都有可能偏离正常估值区间。当前青峙码头/江阴恒阳库均有仓单，05合约上需要给出足够的贴水才能吸引多头接货。09合约上，分歧较大，多头关注芳烃调油对PX估值上的支撑，空头则关注09合约相对05合约估值偏高。我们认为单边价格PX下方空间有限，在原油趋势偏强，汽油辛烷值价格季节性走高的背景下，PX仍以逢低做多的思路去对待。PTA开工率下滑至74.8%，PX开工率维持86%仍偏高，PTA加工费预计走强。
　　宏观：偏强。美国3月份非农就业人口新增30.3万人，市场重新交易通胀，美联储加息时点或再次推迟；另外原油的地缘风险溢价再起，原油支撑偏强。
　　纺织服装：谨慎偏多。下游织机开机率高位维持，清明节前刚需采购，少量备货，总体对于后市信心不足。下游普遍采购周期缩短，4月买气环比提升。五一节临近，4月底或有新一轮补库需求，4月中暂时无新的驱动。
　　聚酯：中性，聚酯工厂库存下降/利润低位/开工能维持，4月份市场预期聚酯开工能维持91%左右，为原料的刚需提供支撑。然而五一节后，上半年终端集中备库的最后时点结束，聚酯工厂的库存压力或将逐步显现。