>> 民生证券-批文审核周度跟踪:本周协会和交易所通过批文占比均减少-240407
| 上传日期: |
2024/4/7 |
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| 格式: |
pdf 共14页 |
来源: |
民生证券 |
| 评级: |
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作者: |
谭逸鸣,刘雪 |
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本周交易所批文“注册生效”和“通过”有所减少 本周(2024-04-01至2024-04-07,下文同),交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计4242亿元,其中私募债1163亿元,小公募3079亿元。 本周,交易所批文“终止”有所减少 本周(截至2024-04-07),交易所审核反馈为“终止”的公司债共148只,合计拟发行规模为2220亿元。本周以来(截至2024-04-07),交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共89只,合计拟发行规模为1309亿元。 分省份来看:2024年以来,江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为257亿元,其次是浙江省(153亿元)、重庆省(152亿元)、山东省(147亿元),安徽省(128亿元)。但从“终止”项目占全部更新项目比重(终止率)来看,安徽省终止率最高(23%),其次为辽宁省(17%)、云南省(16%)、重庆省(16%)。 分行政层级来看:2024年以来,区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为426亿元,其次是地级市平台(405亿元),国家级园区平台(252亿元),直辖市区平台(132亿元)。从终止率来看,直辖市区终止率最高,达18%,其次为其他园区(11%)。 本周,协会债批文PPN“完成注册”占比最大 本周(2024-04-01至2024-04-07,下文同),协会审核反馈有更新的债券拟发行金额共计1415亿元,其中MTN820亿元,SCP196亿元,CP121亿元,PPN278亿元。 本周,协会债批文“完成注册”有所减少 2024年以来(截至2024-04-07),协会审核反馈为"完成注册"的协会债共477只,合计拟发行规模为4932亿元。其中,“完成注册”的协会城投债共353只,合计拟发行规模为3461亿元。 分省份来看:2024年以来,江苏省城投债被协会审核反馈为“完成注册”的规模最大,为1053亿元,其次是山东省(340亿元),浙江省(298亿元),湖北省(272亿元)、安徽省(179亿元)。但从“完成注册”项目占全部更新项目比重(完成注册率)来看,辽宁省的完成注册率达到了100%,其次是湖北(54%)、广西(53%)、青海(53%)。 分行政层级来看:2024年以来,地级市城投债被协会审核反馈为“完成注册”的规模最大,为1351亿元,其次是,区县级(958亿元),国家级园区(539亿元),省级(211亿元),直辖市区(153亿元)。从完成注册率来看,区县级的完成注册率达到42%,地市级完成注册率(36%)。 风险提示:城投口径偏差;项目披露不齐全或滞后;地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
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