本期要点
　　市场概况：央行积极呵护跨季流动性，债市多空交织震荡持平
　　3月18日至3月29日，受跨季因素影响，流动性边际收敛，央行公开市场开展8720亿元逆回购，同期有610亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期，最终央行净投放资金7610亿元。受益于央行积极呵护跨季流动性，跨季资金面相对平稳，债市多空交织震荡持平，信用利差涨跌互现。
　　热点关注：国常会要求进一步优化房地产政策，有效刺激潜在需求
　　国务院常务会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。随着房地产政策面不断向好，我国房地产市场需求呈现边际修复迹象，但修复程度有限且可持续性有待进一步观察。中指研究院数据显示，2024年1-3月，TOP100房企销售总额为8978.3亿元，同比下降49%，但降幅较上月收窄2.6个百分点。其中TOP100房企3月单月销售额环比增长明显，同比降幅收窄，销售情况边际好转。本次国常会提出要进一步优化房地产政策：一是促进房地产市场平稳健康发展。持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给。二是加快构建房地产发展新模式。为适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。
　　指数表现：净价指数有所上涨，广西城投依然领涨
　　CCXI高收益债券被动型净价指数有所上涨，涨幅为0.045%。主体方面，指数均有所上涨，民企止跌转涨且涨幅较高；区域方面，城投债重点区域净价指数多数上涨，广西、山东涨幅居前；行业方面，产业债重点行业净价指数多数上涨，化工、房地产涨幅居前，有色金属表现不佳。
　　市场运行：新发高收益债3只，成交规模有所减少
　　发行情况：已出结果的高收益债券共计3只，发行总额21.29亿元，加权发行利率为6.61%，加权信用利差为452BP。
　　成交情况：高收益债成交总额为364.36亿元，较前值减少23.11%，涉及334个主体，占二级市场狭义信用债成交总额的1.65%，较前值减少0.66个百分点；投资型高收益债中城投占比下行，惠民城投成交近30亿元，投机型高收益债中地产债成交规模明显收缩，活跃券价格多数上涨；估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为22.22%，较前值减少4.84个百分点。
　　债市风险提示
　　“20荣盛地产MTN001”利息兑付违约；“18华闻传媒MTN001”兑付再次展期；“H16天建2”兑付展期。
　　存在兑付风险的主体及债项：当代节能置业股份有限公司“19当代01”，广州富力地产股份有限公司“20富力PPN001”，上述债券本金或利息将于近期兑付，提醒投资者关注。