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>> 国信证券-资管机构产品配置观察(第34期):理财子规模收缩,债基久期继续下降-240403
上传日期:   2024/4/3 大小:   3318KB
格式:   pdf  共16页 来源:   国信证券
评级:   -- 作者:   董德志,戴丹苗
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主要结论:受到季末回表因素影响,本周理财子产品规模环比减少9489亿元,固定收益类产品规模环比减少3695亿元;中长期纯债基金、短债基金久期继续下降,分别为2.35年、0.97年;理财产品破净率上升0.33个百分点。
  本周理财子产品规模环比减少9489亿元。截至2024年3月31日,理财子公司理财产品存续总规模为22.50万亿元,周规模环比下降4.05%,环比下降9489.10亿元。从不同类型理财子来看,国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化-5.88%、-3.34%、-1.41%、+0.61%、-10.82%,分别环比变化-5072.37亿元、-3977.69亿元、-387.13亿元、+7.21亿元、-59.12亿元。
  1个月内理财产品存续规模环比下降3.65%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看,截至3月31日,本周1个月以内的理财产品存续规模环比下降3.65%。1个月-3个月、3个月-6个月的理财产品存续规模环比变化-0.31%、-2.92%,6个月-1年、1年-3年、3年以上的理财产品存续规模分别环比变化-1.13%、+0.14%、+0.02%。从不同运作模式来看,本周开放式净值型产品存续规模为18.05万亿元,环比下降4.49%;封闭式净值型产品存续规模为4.45万亿元,环比下降2.20%。
  固定收益类产品规模环比下降2.48%。从理财子公司存续理财产品的结构来看,截至3月31日,本周固定收益类理财产品周存续规模环比下降2.48%,现金管理型产品、权益类产品和混合类产品存续规模分别环比变化-7.17%、-1.61%、-0.71%。
  理财产品破净率上升0.33个百分点。从净值变化来看,截至3月31日,理财子产品累计净值为1.038,环比下降0.05%。从理财子固收类理财产品净值变化来看,累计净值1.043,环比下降0.03%。截至3月31日,理财子产品累计净值破净率为4.19%,较上周上升0.33个百分点。
  中长期纯债基金、短期纯债基金久期继续下降。截至3月31日,全市场债券型基金资产净值为9.20万亿元,环比上升0.17%,其中中长期纯债型基金环比上升0.23%。从近一周情况来看,债券型公募基金久期有所下降,中长期纯债基金久期均值为2.35年,处在近一年1%-5%历史分位;短期纯债基金久期均值为0.97年,处在近一年1%-5%历史分位。
  保险资管固定收益产品周回报率下降0.20个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看,截至3月31日,累计净值为1.147。从保险资管固定收益产品收益率来看,截至3月24日,本周回报率为-0.09%,最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为0.30%、0.71%、0.91%、+2.05%、+5.04%、+8.94%、+22.67%。
  风险提示:市场波动对资管产品业绩带来不确定性,监管政策变动对行业影响等。
  
 
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