【宏观】3月经济数据前瞻：高基数可能拖累同比增速
　　受高基数拖累，预计3月工业增加值同比增长6.3%。消费者信心有所恢复，预计3月零售同比增长5.5%。投资持续分化，房地产投资负增长、基建和制造业投资高增长可能持续，预计1季度固定资产投资同比增长4.3%。由于基数较高，3月出口同比增速可能转为-6%。预计1季度GDP同比增长4.5%，环比增速可能较4季度加快。预计3月CPI和PPI同比分别+0.2%和-2.8%。此外，政府债券发行偏慢将拖累社融。
　　【医药生物】云南白药（000538.SZ）2023年年报点评：聚焦主业，“增长”·“增效”协同推进
　　维持“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为45.01/49.61/54.84亿元，分别同比增长10.0%/10.2%/10.5%，EPS分别为2.51/2.76/3.05元，目前股价对应估值分别为20.0x/18.2x/16.4x。鉴于公司为中药龙头，减值和投资风险基本出清，积极寻求第二增长曲线，维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料供给不足风险、新品推广不及预期风险和价格提升风险。
　　【医药生物】长春高新（000661.SZ）2023年年报点评：业绩符合预期，积极推进新产品上市工作
　　公司公告2023年年报，2023年实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35%；实现归母净利润45.32亿元，同比增长9.47%；业绩符合预期，各板块业绩稳健；公司坚持差异化研发战略，持续推进新产品上市等工作；预计未来三年EPS为12.51/14.08/15.59元，考虑公司在研管线丰富，积极推进新产品上市工作，维持“增持”评级。
　　【医药生物】京新药业（002020.SZ）2023年报点评：业绩短期承压，三大业务有望企稳回升
　　盈利预测与评级：我们预计2024-2026年公司实现营收44.80/50.09/56.16亿元，同比增长12.0%/11.8%/12.1%；归母净利润6.99/8.07/9.48亿元，同比增长12.9%/15.4%/17.5%。考虑到地达西尼上市放量，新建产能投放带来业绩增量，维持“买入”评级。
　　风险提示：制剂市场竞争加剧，产品销售不及预期；新品研发、获批进度不及预期；原料药市场竞争加剧。