事件：
　　2024年3月26日公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入40.77亿元，同比+27.6%，实现归母净利润6.85亿元，同比+42.1%，实现经调整净利润7.13亿元，同比+17.5%；每股盈利1.08元。
　　点评：
　　疫情等偶发因素影响表观业绩，经营韧性不改
　　公司2022年由于疫情因素产生一次性核酸收入，若剔除核酸影响，公司营收&净利润&经调整净利润分别同比增长34%/64%/31%，业务持续保持良性增长。分拆看，2023H2公司营收23.17亿元（+39%），净利润3.50亿元（+38%），经调整净利润3.67亿元（+20%）。
　　医院经营韧性强，门诊&住院收入增长良好。2023年医院业务收入为38.9亿元（同比增长+28.5%，剔除核酸检测一次性影响增长为+35.4%），其中门诊收入13.51亿元，（同比增长+23.1%，剔除核酸检测一次性影响增长为+43.2%），住院收入25.39亿元（同比增长+31.6%，剔除核酸检测一次性影响增长为+31.6%）。
　　公司持续夯实科室优势，肿瘤业务需求激增，存量肿瘤业务占比46.9%，同比提升1.9个百分点。2023年公司完成手术量83，770例，同比增长34.6%；医疗专业人员为7483人，同比增长46%；高级专业技术人员为1188人，同比增长47%，在高壁垒赛道内，我们看好公司长期健康发展的可能。
　　医院资产质量优异，疫情恢复后需求释放带来的业绩增长
　　截至2024年3月，公司拥有16家在营医院及4家三级综合医院，并于2023年新建德州海吉亚医院、无锡海吉亚医院、常熟海吉亚医院。同时，公司于报告期内收购了宜兴海吉亚医院、长安医院、曲阜城东肿瘤医院。公司旗下成熟医院有口皆碑，存量医院有望快速爬坡，新收购医院资产质量优异，有望持续增厚收入利润。
　　投资建议：维持“买入”评级
　　我们看好公司在医疗服务领域的领先地位，随着公司业务网络的持续扩大以及体内医院的持续爬坡，后续稳定增长确定性高。预计2024~2026年将实现营业收入55.89/67.27/79.02亿元，同比+37%/20%/17%；将实现归母净利润8.97/10.99/13.14亿元，同比+31%/22%/20%；对应PE 22/18/15x，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　政策变化风险；医师及雇员留存风险；区域运营风险；行业竞争加剧风险。