核心观点
　　本周行业内部分主要公司年报披露，地产存货和应收账款减值对行业业绩影响较大，公司之间全年业绩出现分化，中国交建、中国能建、中国中铁等公司四季度业绩增长较快拉动全年业绩。本周低空经济政策利好持续释放，工信部印发通用航空创新应用实施方案，民航局支持深圳建设示范区，深圳、珠海间首个无人机航路启动试运行，我们持续推荐受益于低空经济建设、参与行业基础设施规划的设计规划企业。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.1%，沪深300下跌0.2%，板块跑赢大盘0.3个百分点。建筑子板块中，建筑设计及服务涨幅最大，跑赢大盘2.3个百分点。本周涨幅前三公司为深城交（+49.4%）、蕾奥规划（+30.8%）和苏交科（+24.5%）。
　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额1411亿元，到期地方政府专项债566亿元，专项债融资净额845亿元。其中，2024年内累计新增专项债发行总额5704亿元，2024年发行进度14.6%。2）城投债：本周城投债融资总额1168亿元，融资净额143亿元，较上周上升454亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额287亿元，2024年累计同比下降27%。
　　行业要闻：1）发改委：将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；（财联社）2）国家能源局：截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%，1-2月份，主要发电企业电源工程投资761亿元，同比增长8.3%，电网工程投资327亿元，同比增长2.3%；（中国新闻网）3）财政部：2024年中央本级一般公共预算支出增长8.6%，扣除重点保障支出后仅增长0.3%；（证券时报）4）财政部：1-2月，国有企业收入124868亿元，同比增长1.9%，利润总额6285亿元，同比增长0.3%，资产负债率64.9%，上升0.3个百分点；（中国新闻网）行业观点：我们持续建议关注高股息和新质生产力两大主线。1、新质生产力主线，建议关注中国电建、中国能建、江河集团、柏诚股份等，低空经济建议关注设计总院、深城交、华设集团等，；2、高股息策略，建议关注四川路桥、中钢国际、中国建筑、隧道股份、中国铁建、中国中铁、中材国际等央国企。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。