>> 国投证券-消费行业2024W13一周看图：挤压式增长在名酒间体现-240331
| 上传日期： |
2024/3/31 |
大小： |
3244KB |
| 格式： |
pdf 共60页 |
来源： |
国投证券 |
| 评级： |
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作者： |
赵国防,李奕臻,韩星雨 |
| 下载权限： |
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食饮行业首席分析师赵国防：
今年白酒行业预计分化加剧。节后高端酒中，普五批价表现较好，国窖批价相对稳定，茅台则因3月发货较多批价有短期小幅下滑。一方面来源于超高端需求尚未完全恢复，而居民消费相对韧性，另一方面在于酒企主动进行价格管控（控货、升级换代等方式挺价）。次高端价格带的分化在于经销商从“品牌瘦身”转变为“品牌替换”，有长期合作价值的品牌更受青睐，行业挤压式增长预计更明显。
行业评级：领先大市-A
风险提示：需求不及预期、格局恶化
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