黄金白银
　　市场表现：国际金银价格震荡，以伦敦金计价的国际金价涨0.3%，收于2171.53美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价跌0.06%，报收于24.650美元/盎司。基本面：美联储议息会议后官员讲话，意外降低了今年加息的次数，显示了美联储内部对于经济判断的矛盾。而从数据看，CPI、PPI走高也预示着通胀可能卷土重来。但目前市场缺少数据支撑，处于震荡中。我们相对看好白银表现。需求端印度在2月创纪录进口后，3月下旬进口量大减，政府取消了阿联酋进口税收优惠的政策，也令印度白银需求产生一定不利影响。不过我们认为上述问题依旧是短期现象，我们继续看好印度在24年的白银需求。光伏方面，3月光伏排产好于预期，电池片产量预计超过50GW，虽然当前市场需求低迷，但是企业后期可能存在集中采购。矿产白银方面，南美全年产量数据整体低于去年同期，智利微增，而秘鲁和墨西哥均出现明显减产。波兰铜业因为冬季影响，产量下滑，不过全年产量高于2022年100吨左右，增幅达7%。冶炼方面，国内铜冶炼厂出现部分停产也减少了部分副产白银的供应；库存方面，上期所库存减少6吨，至1048吨，金交所库存上周增74吨至1504吨。操作建议，整体黄金以逢高减持为主，而白银考虑做多。风险提示：谨防经济恶化下的避险需求。