品种：动力煤（ZC） 
　　日内观点：震荡中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：本周，秦皇岛港动力煤延续弱势，不过跌幅有所放缓，截至3月21日，5500K报价845元/吨，周环比降40元/吨，跌破850元关口，同时坑口价格快速补跌后也有企稳迹象，煤炭市场氛围依然偏淡。本周，产地大部分煤矿正常产销，山西、陕西部分煤矿因安监和倒工作面产量有所收缩，不过整体供应相对平稳。进口高频到港数据来看，3月11日~3月17日当期，我国海运煤炭到港量为798.9万吨，较上周降低97.2万吨，不过整体进口维持较高水平，不过由于近期内贸煤持续走弱，内外价差收窄，预计4~5月到港煤炭量会有所缩减。需求端，国家气候中心气候预测公报显示，4月上旬全国大部气温接近常年同期到偏高，云南大部分地区降水会较常年同期偏少2~5成，后续煤价支撑将更多依赖于非电行业。最新数据显示，1~2月全社会用电量1.53亿千瓦时，同比增11.0%，各分项均实现显著增长；十种有色金属产量1277万吨，同比增5.7%；另外乙二醇、甲醇等化工品产量也明显增加，不过水泥、粗钢等部分建材产量同比小幅回落，成为非电端主要拖累。库存方面，截至3月21日，环渤海9港煤炭总库存2183万吨，本周累库24.4万吨，中间环节库存开始回升。整体来看，电煤淡季到来，动力煤基本面走弱，市场氛围延续悲观，预计动力煤维持弱势运行，但随着煤价持续走弱，安监加码的可能性也在不断加大。