[期货方面]
　　主力合约(LH2405)今日宽幅震荡，日内最高价15805元/吨，最低价15485元/吨，收盘于15695元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价405元/吨。
　　[现货方面]
　　据涌益咨询数据显示，3月25日全国生猪出栏均价15.16元/公斤，较昨日+0.2元/公斤。养殖端看涨预期仍存，叠加少量二育进场，终端消费亦有好转苗头，猪价偏强运行。
　　[盘面逻辑]
　　05合约空头:①出栏量仍处高位:②年后需求淡季;③屠企冻品库存率仍处高位，年后分割入库需求少: 05合约多.头:①低价或有二育抄底;②4月起生猪出栏量有望逐渐减少;③猪价筑底已完成，周期反转。
　　[后市展望]
　　①我们认为上涨周期确已来到，猪价底部有望逐渐抬升;②春节过后养殖端持续增重，潜在库存需要得到- -波消化，预计时间节点在4月(理由:肥标差在缩;清明节后天气逐渐炎热，不利于增重;前期进的小标已到出栏体重;现在猪价逐渐给出养殖利润，出栏不再赔钱)，但价格回调力度有限(养殖端出栏赔钱就可以继续压栏，因为后市上涨预期更强)。
　　[策略建议]
　　现货上涨虽然尚未结束，但远月价格已处高位，建议等待回调后再逢低多;近月合约由于升水幅度较小，建议暂时观望(仅供参考，不构成投资建议)