★动态跟踪
　　市场销量方面，24年3月11日至3月17日，国内乘用车零售34.9万辆，新能源乘用车零售16.1万辆，周度新能源渗透率约为46%，处于历史较高水平。新能源分动力类型来看，纯电、插混（含增程式）分别零售9.3万辆、6.8万辆，市场份额分别为58%和42%。
　　3月属季末冲量月份，乘联会口径下预期新能源零售销量75万辆左右，同比增长37.1%，对应新能源渗透率45%。
　　海外市场来看，近期欧洲理事会正式通过了关键原材料法（CRMA），最终文件框定了两个清单（34种关键原材料和17种战略原材料），并对年度消耗原材料设定了要求：10%来自本地开采，40%来自本地加工，25%来自回收。此外，美国推出新汽车尾气排放限制规定，与现行2026款车型温室气体（GHG）排放标准相比，2032款车型的轻型车排放量约减少50%、中型车排放量减少44%。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，23年新能源渗透率突破30%，单周渗透率数次突破40%。高竞争力新车密集上市，国内价格战持续，海外保护主义起势。竞争格局来看，自主品牌市场份额有望继续扩大，头部企业先发优势较强。一体化垂直整合有助于整车厂企业掌握核心竞争力和议价权，并实现降本增效。建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。