>> 国泰君安期货-沥青:窄幅震荡,关注需求释放-240322
| 上传日期: |
2024/3/22 |
大小: |
557KB |
| 格式: |
pdf 共2页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
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作者: |
王涵西 |
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【趋势强度】 沥青趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【策略推荐】 成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,当前需求依然清淡,厂库社库或维持累库态势,关注后续平衡情况。 策略方面,单边上,BU预计将维持区间震荡;月间套利和盘面利润上,建议暂时观望,弱势需求压制近端价格,但启动节点具有不确定性,油价偏强则压缩短期利润空间。 【观点及建议】 昨日,BU继日内小幅走强后,夜盘略微回落。成本方面,昨夜原油小幅回落,延续高位震荡走势。考虑到OPEC+减产执行情况不稳定以及地缘问题外溢影响仍在发酵,短期油价或维持震荡态势。现货市场方面,昨日山东地区主流价格上调20元/吨,华东地区主流价格持稳。需求方面,综合考虑地方债务、项目收益等因素,全年沥青需求节奏或仍滞后,传闻山东多个项目将于3月中下旬陆续开工,近期资源预计仍将以流入社会库为主。从供应来看,周四炼厂开工小幅上升,但依然维持低位;厂库小幅上涨,社库水平维持缓慢累库态势。由于原油价格及稀释沥青成本高企,当前沥青利润低下,焦化路线优势突出,炼厂生产意愿依然不高。根据云沥青统计,4月国内沥青排产同环比均有下滑,同比降幅预计高达87万吨。供需两弱加之存在一定社会库存压力,近期现货或仍持稳,上方空间有所不足,持续关注需求进展。
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