棉花：
　　1、基本面：USDA：3月报调低全球产量，总体略偏多。ICAC3月报:23/24年度全球棉花产量2431万吨，消费2376万吨，期末库存2181万吨。海关：1-2月纺织品服装出口同比增涨14.3%。1-2月份我国棉花进口64万吨，同比增加184%；棉纱进口24万吨，同比增加60%。农村部1月23/24年度：产量562万吨，进口185万吨，消费769万吨，期末库存687万吨。偏多。
　　2、基差：现货3128b全国均价17084，基差1019（05合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部23/24年度1月预计期末库存687万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。
　　6：预期：国内棉花金三银四消费小旺季到来，目前看旺季不太理想。郑棉继续在16000上下震荡调整。主力05临近交割，未来关注09合约，多单可考虑逢低布局09合约。
　　利多：意向植棉面积大幅降低，产量有所减少，消费回暖。
　　利空：外贸订单减少，疆棉出口受到阻碍，短期新棉大量上市，价格承压