鲍威尔声调转鸽，6月份降息几率增大
　　【事件】北京时间3月21日凌晨，美联储公开市场委员会（FOMC）召开议息会议，决定维持联邦基金利率在5.25%-5.5%区间不变。会后美联储主席鲍威尔出席记者会并答记者问。
　　【观点】
　　1.决议内容变化不大，点阵图显示年内降息3次可能性增强
　　本次会议决议相较前次基本没有变化，只是将对就业的表述由原来的“自去年初以来，就业增长有所放缓”一句删除，决议整体偏向中性。值得注意的点阵图的变化，本次FOMC对利率预测的点阵图显示今年年内仍然可能有3次0.25%的降息，与前次（23年12月份）不同的是本次支持年内降息3次的委员数量出现增加，委员们对于降息的观点一致性得到增强。在对经济风险的预测中，认为经济增长存在更高（higher uncertainty）的委员数量减少，多数委员仍认为当前经济增长风险是大致平衡的（broadly balanced）。在通胀的预测上，委员们对于PCE以及核心PCE增速的预测明显上调，不过与此相对照的是，他们对于就业的观点更加趋向乐观，与决议中的态度相一致。
　　2.记者会上鲍威尔态度明显转鸽
　　鲍威尔在记者会上重申当前政策利率可能已达到顶峰，并明确年内放松货币政策（降息）是合适的。除此之外，鲍威尔首次提及在本次议息会议上委员们讨论了放缓缩减资产负债表，表示这是委员们的普遍观点，并暗示放缓缩表会在不久之后就开始。在关于通胀方面，鲍威尔重申在降息之前需要得到更多信心确认通胀是在下降的，不过他对于通胀的放缓有信心，表示“将看到商品价格持续进入新的平衡”，1月份通胀的反弹可能是由于季节性因素导致（不认为通胀的反弹具有长期影响），美联储不会忽视这些数据，但也不会反应过度。除了通胀因素之外，鲍威尔也表示如果劳动力市场出现显著疲软，也会启动降息。整体来看，整场记者会鲍威尔声调相对前一次更加转鸽，超出此前市场预期。
　　3.6月份降息可能性增加
　　根据CME预测，6月份美联储降息25基点的可能性由会议前的59.8%猛然提升至68.1%。市场提高对于美联储六月份降息的预期是非常能够理解的，因为如果说前一次记者会上鲍威尔态度还相对谨慎，在通胀连续超预期的背景下鲍威尔偏鸽的发言无疑是一剂“定心丸”，此前市场对于美联储十分会因为通胀超预期而再次偏鹰的疑虑已基本消除，市场投资者信心无疑将进一步提升，预计中期内海外市场有进一步上升空间。