【基本面信息】
　　铜：产业层面，上周三大交易所库存环比续增4.1万吨，其中上期所库存增加4.7至28.6万吨，LME库存减少0.6至10.7万吨，COMEX库存微降至2.7万吨。上海保税区库存环比增加0.9万吨。当周现货进口亏损扩大，洋山铜溢价震荡下滑。
　　铝：进入3月，国内电解铝企业多持稳运行为主，据SMM调研了解，内蒙古某铝厂（运行产能86万吨/年）因突发停电导致铝厂停运，目前暂未全部恢复，预计3月产量减少；四川某铝厂（建成产能12.5万吨/年）计划3月10号开始停槽技改，预计月底完成停槽，此次技改前该企业运行产能约为6.5万吨
　　锌：现货方面，SMM0#锌锭均价跌120至21330元/吨。上海地区升贴水跌5至-50元/吨，天津地区升贴水跌5至-90元/吨，广东地区升贴水跌5至-50元/吨。
　　铁矿石：中国47港铁矿石到港总量2369.3万吨，环比增加242.8万吨；中国45港到港总量2277.1万吨，环比增加252.4万吨；北方六港到港总量为1072.4万吨，环比增加87.9万吨。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）铜期权
　　标的行情：沪铜（CU2404)止跌反弹回暖上升后延续近三周以来的震荡上行偏多头上涨，上周以来加速上涨，创2021年3月以来新高，本周以来延续上升趋势后有所回落，形成多头趋势方向上高位震荡的市场行情走势形态，跌幅0.56%报收于72440。
　　期权分析：期权隐含波动率维持较低历史水平窄幅波动报收于18.26%（-0.08%）；期权持仓量PCR窄幅盘整维持在多空临界值1.00附近报收于0.94。
　　策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情回落至低行权价，则平仓离场，如CU2405，B_CU2405C72000，S_CU2405C71000和S_CU2405C75000，S_CU2405C74000。
　　（2）铝期权
　　标的行情：沪铝(AL2404)经过前期两周以来宽幅矩形区间大幅震荡，而后逐渐反弹回暖上升温和上行，重心有所上移，而上方有前期高点压力，市场行情整体形成上方有压力的短期偏多上行，涨幅0.10%报收于19400。
　　期权分析：期权隐含波动率持续上升至近一年以来的中位数偏下水平报收于16.22%（2.06%）；期权持仓量PCR报收于0.86，中性偏下趋势。
　　策略建议：构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AL2405，S_AL2405P19300@10，S_AL2405P19400@10和S_AL2405C19400@10，S_AL2405C19500@10。
　　（3）锌期权
　　标的行情：沪锌(ZN2404)经前期超跌反弹回暖连续报收阳线延续近两周以来的多头上涨，上周以来形成短期宽幅区间盘整震荡，形成前高点压力的区间大幅波动的市场行情走势形态，跌幅0.12%报收于21280。
　　期权分析：期权隐含波动率维持中位数以下小幅波动报收于17.89%（+1.85%）；沪锌期权持仓量PCR小幅上涨报收于1.18，表明市场偏多向上。
　　策略建议：构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如ZN2405，S_ZN2405P21200，S_ZN2405P21000和S_ZN2405C21600，S_ZN2405C21400。
　　（4）黄金期权
　　标的行情：黄金(AU2404)3月份以来连续报收大阳线多头突破上行创历史新高，行情较为强势，上周以来涨幅收窄形成高位大幅震荡，本周以来再次突破上涨，市场行情整体表现为多头趋势方向上的行情走势形态，涨幅0.18%报收于510.66。
　　期权分析：期权隐含波动率连续上升后有所回落报收于16.33%（+0.91%），历史中位数位置；期权持仓量PCR报收于1.70，市场行情偏多向上。
　　策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AU2406，S_AU2406P412@10，S_AU2406P504@10和S_AU2406C520@10，S_AU2406C512@10。
　　（5）铁矿石期权
　　标的行情：铁矿石(I2405)自前期高位回落连续报收大阴线后，延续近两周以来较强势的空头下行，而后低位有所反弹回升，连续报收大阳线，市场整体表现为空头压力下连续大幅反弹回暖的行情走势形态，涨幅1.86%报收于847.00。
　　期权分析：期权隐含波动率报持续大幅上升收于38.50%（+0.60%）；期权持仓量PCR报收于1.26，不断快速回落下降至1.00附近。
　　策略建议：构建卖出看涨期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，当行情快速反弹回升至行权价，则逐渐平仓离场，如I2405，S_I2405-C-860@10，S_I2405-C-850@10。