市场概况：资金面边际紧张，债券市场收益率先下后上
　　3月4日至3月17日，央行净回笼资金11390亿元，市场资金面边际紧张，资金价格全面上行。在持续的上涨行情后债市止盈情绪升温，债券市场整体呈现调整格局，利率债和信用债收益率先下后上，信用利差涨跌互现。
　　热点关注：1-2月新房销售低迷，杭州放开二手房限购
　　根据统计局数据，1-2月，新建商品房销售面积、销售额同比分别下降20.5%、29.3%，较2023年各月降幅明显扩大，一方面是受上年同期购房需求集中释放导致的高基数影响，另一方面是居民购房预期尚未完全修复，且更偏好于二手房交易。需求端政策继续优化调整，3月14日，杭州市全面放开二手房限购，通过优化二手房交易政策引导改善性需求释放，在“卖一买一、卖旧买新”的置换链条中实现以房换房，有望促进新房销售改善。另一方面，房地产融资协调机制加速推进，截至2月底，商业银行已审批贷款超过2000亿元，多个项目获得新增资金，有助于提振市场信心，稳定居民预期。近期，高收益地产债成交集中在三家未出险房企，融资利好陆续释放推动市场信心回暖，债券价格有所上涨，目前大部分地产债收益率较高，从基本面指标来看，房企经营现金流改善预期仍然偏弱，需重点关注债务到期压力较大房企的债务接续情况，阶段性参与头部房企超跌价值投资机会。
　　指数表现：净价指数止涨转跌，房地产行业跌幅较高
　　3月4日至3月17日，CCXI高收益债券被动型净价指数止涨转跌，跌幅为0.113%。主体方面，指数走势分化，民企继续走跌；区域方面，城投债重点区域净价指数多数上涨，广西、贵州涨幅居前；行业方面，产业债重点行业净价指数涨跌互现，建筑、有色金属行业涨幅居前，房地产行业表现不佳。
　　市场运行：新发2只高收益民企产业债，未出险房企债券博弈升温
　　发行情况：3月4日至3月17日，已出结果的高收益债券共计2只，发行总额10亿元，加权发行利率为6.41%，加权信用利差为468BP；均为民企高收益债，涉及轻工制造、化工行业。
　　成交情况：3月4日至3月17日，高收益债成交473.89亿元，涉及349个主体，占二级市场狭义信用债成交总额的1.06%，较前值减少1.22个百分点；投资型高收益债中城投主体仍为热点板块，山东、贵州、四川区域成交较多，投机型高收益债中未出险地产债交易活跃，万科先跌后涨，金地、龙湖上涨；估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为26.21%，较前值增加2.46个百分点。
　　债市风险提示
　　“19三盛02”未按时兑付本息；“20荣盛地产MTN002”展期后利息兑付违约；“20中南02”“21中南01”本息兑付展期。
　　存在兑付风险的主体及债项：远洋控股集团(中国)有限公司“19远洋01”，上述债券本金或利息将于近期兑付，提醒投资者关注。