天然橡胶：近期，天然橡胶价格大涨。由于RU涨势明显强于NR，我们认为此次上涨的核心还是在于市场情绪烘托下的资金行为。从基本面看，云南产区3月底4月初大概率能按时开割。尽管进口减少，也有标胶出口传闻，但国内天胶库存去化依旧困难，也折射出国内需求的疲惫。本轮大涨后，目前05合约基差同比偏低。昨天RUO9合约空头主力入场。3月底，国储将拍卖10万吨老胶。市场一般认为抛储后将收储。但收储量与抛储成交量有密切关系。去年年底也曾抛储，但成交量不大，至今也没有再收储过。停割季，短期产区原料仍然偏强，但中长期可能刺激新一年割季产量的增长，听闻泰国有胶园停割季重新开割。有数据显示，泰国库存年初大幅累积，目前已回升至正常水平。我们认为短期需要注意市场情绪的变化。长期我们依旧对胶价不乐观。
　　丁二烯橡胶:近期，合成胶跟随天然橡胶大幅上涨，涨幅远大于原料，生产利润仍然偏低，但也得到一定修复。尽管合成胶需求平平，库存去化缓慢，但原料丁二烯价格，尤其是外盘价格依旧十分强势。丁二烯外盘部分装置检修，加上LPG替代石脑油进料后，丁二烯出率下降;内盘炼厂检修旺季到来，负荷也将下降，丁二烯供应仍将偏紧。短期关注市场情绪以及利润的变化。