中国月度宏观数据基本上1-2月联合发布。因此，3开始陆续公布的宏观数据，成为判断年初经济运行节奏和政策取向的重要参考。我们梳理了3月以来公布的国内重要的宏观经济数据，力求增加对年初宏观经济景气度的理解。1-2月宏观经济数据呈现出一定的积极信号，包括制造业PMI强于季节性，物价指数显著反弹，出口取得开门红，消费增速有所回升，工业生产加快，制造业投资和基建投资表现亮眼。但新增社融和居民信贷偏弱，房地产销售和投资低迷，房地产市场仍处在深度调整期，对经济形成拖累。总的来说，当前宏观经济运行平稳，但复苏动能尚待加强，需要宏观政策加大支持力度。