算力国产化进程仍在持续，国产芯片替代空间依然广阔。受海外映射影响，近期国内液冷服务器、AI终端或将迎来事件催化。近年来，部分计算机专用设备厂商把握行业机会，积极布局出海业务，其成果有望在业绩上开始兑现，维持计算机行业“推荐（维持）”评级。
　　英伟达2024GTC大会召开在即，据英伟达官网GTC大会议程，多项会议与液冷技术有关。在此之前，国内外服务器大部分以风冷为主要散热技术，而随着AI发展，高算力芯片功耗大幅提升，使得具备低能耗、高散热、低噪声特点的液冷成为传统风冷散热技术的替代方案。我们认为液冷行业生态将进一步完善，提供液冷服务器和液冷散热解决方案的厂商有望受益。个股方面建议关注浪潮信息（000977.SZ）、神州数码（000034.SZ）、中科曙光（603019.SH）、海光信息（688041.SH）、寒武纪-U（688256.SH）。
　　AI手机、AIPC和AIPin等AI终端产品自2023年开始发布，2024年以来，市面上主流厂商在AI终端赛道上加速布局。AIPC方面，手机厂商荣耀近日宣布将发布旗下首款AIPC——荣耀MagicBook Pro16。同时，我们认为国内专用计算机设备终端具备性能和价格优势，有望持续在中东、拉美、非洲等地持续提高市场渗透率。当前建议关注支付设备和显控设备出海赛道。个股方面建议关注卡莱特（301391.SZ）、新大陆（000997.SZ）、新国都（300130.SZ）。
　　风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI应用落地速度不及预期；国产大模型迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；创业板、科创板股票风险等级为R4，仅供符合本公司适当性管理要求的客户使用。