在股票交易过程中，当一部分投资者集中买入或卖出某只股票时，由于短时间内的流动性制约，与该股票特征相似的股票通常会受到其他投资者的买入或卖出，因此会出现短时间内同涨同跌或同步放量缩量的股票。这种情况在受到明显利好消息或利空消息催化时尤为明显。
　　在这些具有协同走势的股票中，投资者一方面会选择基本面质地更好、弹性更高、辨识度更强的股票，另一方面也会综合考虑当前股价和其他信息，选择更具性价比、更有可能领涨或补涨的股票，因此符合这些条件的股票在后续的行情中有可能获得更高的超额收益。
　　本文中我们将从分钟频交易数据出发，观察每个交易日内具有协同走势的股票，并从辨识度和性价比两方面综合考虑，以此来寻找这些协同股票中更有可能在未来获得超额收益的股票，并据此构建了“协同效应”因子。
　　我们对“协同效应”因子在月度频率上的选股效果进行测试，结果显示“协同效应”因子表现较为出色，Rank IC为-10.76%，Rank ICIR为-4.09，多空组合年化收益率为36.83%，信息比率为3.00。此外，在剔除了常用的风格因子影响后，“协同效应”因子仍然具有较好的选股能力，Rank IC均值为-5.02%，Rank ICIR为-2.82，多空组合年化收益率为15.88%，信息比率1.80。
　　在此前的多因子选股系列研究中，我们分别构建了“适度冒险”、“完整潮汐”、“勇攀高峰”、“球队硬币”、“云开雾散”、“飞蛾扑火”、“草木皆兵”、“水中行舟”、“花隐林间”、“待著而救”、“多空博弈”等11个量价因子。我们将“协同效应”因子与上述因子正交化后简单等权合成为综合量价因子，其表现相较于单个因子大幅提升。综合量价因子RankIC均值为-12.44%，Rank ICIR为-5.11，多空组合年化收益率为47.27%，信息比4.33，月度胜率87.22%。
　　风险提示
　　本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受环境影响可能存在阶段性失效的风险。