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>> 国泰君安期货-沥青:成本支撑,小幅走强-240319
上传日期:   2024/3/19 大小:   557KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   王涵西
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【趋势强度】
  沥青趋势强度:1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【策略推荐】
  成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,当前需求依然清淡,厂库社库或维持累库态势,关注后续平衡情况。
  策略方面,单边上,BU预计将维持区间震荡;月间套利和盘面利润上,建议暂时观望,弱势需求压制近端价格,但启动节点具有不确定性,油价偏强则压缩短期利润空间。
  【观点及建议】
  昨日,BU继日内窄幅震荡后,夜盘略微走强。成本方面,俄罗斯炼油厂遭到袭击后油价持续高涨,短期市场存在情绪过热的可能。考虑到OPEC+减产执行情况不稳定以及地缘问题外溢影响仍在发酵,油价或维持震荡,短期不宜追多。现货市场方面,昨日山东和华东地区主流价格持稳,但据闻部分炼厂价格有所下调。需求方面,综合考虑地方债务、项目收益等因素,全年沥青需求节奏或仍滞后,传闻山东多个项目将于3月中下旬陆续开工,近期资源预计仍将以流入社会库为主。从供应来看,周四炼厂开工小幅上涨,厂库接近持平,社库水平维持缓慢累库态势。由于原油价格及稀释沥青成本高企,当前沥青利润低下,焦化路线优势突出,炼厂生产意愿依然不高。供需两弱加之存在一定库存压力,近期现货或仍将保持稳中偏弱,持续关注进口稀释沥青到港报价变化。
  
  
 
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