周观点：
　　上周央行公布2月社融金融数据。（1）社融：前两月社融同比少增超万亿，信贷和政府债同比均少增。反映了实体信贷需求偏弱，地方政府债发行偏慢。2月社融同比增9.0%，环比下降0.5pct，增速重新回落。预计信贷弱需求之下，全年信贷增量平稳略降，政府债券同比增量有限，社融增速或延续下行。（2）信贷投放：对公新增贷款结构较优，反映出商业银行在前两个月开门红期间集中投放动力较足。而从2月底1M转贴现利率大幅下行来看，预计实体有效融资需求仍偏弱。个贷同比环比大幅下降，我们认为主要与住房按揭贷款需求持续疲弱、按揭早偿率或仍较高、部分春节发放奖金集中偿还贷款等因素有关。在当前经济预期偏弱的背景下，我们预计居民消费意愿较难提升，居民部门将延续降杠杆；按揭贷款利率相对高位，仍存调降空间。（3）M1增速重回低位：2月M1同比增1.2%，在1月受春节错位效应影响冲高后又回落至低位水平，显示资金活性不足，企业投资意愿不足。
　　投资建议：建议布局高成长优质区域小行和高股息稳健国有大行。展望2024年，从资本补充、资产负债表健康性与可持续信用扩张角度看，行业息差收窄压力或逐步缩小。尽管当前有效融资需求仍然偏弱，但在提振实体经济的各项政策协同加码之下，行业仍可延续以量补价稳健经营。行业盈利增速和盈利水平有望维持平稳。而当前上市行整体估值仍处历史低位，安全边际较高。量、价、质任一方面的边际积极变化均有望带来估值提升机会。结合当前市场环境、个股估值和盈利水平，我们建议布局高股息稳健国有大行和高成长优质区域小行。
　　板块表现
　　行情回顾：上周中信银行指数-1.45%，跑输沪深300指数2.15pct（沪深300指数涨0.71%），在各行业中排名第27。从细分板块来看，城商行、股份行、农商行、国有行板块分别-0.7%、-0.71%、-1.29%、-3.11%。个股方面，涨幅靠前的有平安银行（+2.12%）、浙商银行（+1.43%）、光大银行（+1.23%）、兰州银行（+0.78%）、瑞丰银行（+0.59%）；跌幅较大的有中国银行（-4.4%）、建设银行（-3.94%）、工商银行（-3.34%）、中信银行（-2.97%）、渝农商行（-2.6%）。
　　板块估值：截止3月15日，银行板块PB为0.57倍，处于近五年来的30.45%分位数。
　　成交额：银行板块上周成交额为185亿，占全部A股的1.94%，在各行业中排名第16。
　　北向资金：上周北向资金净流入银行板块9.92亿，位列第13。个股方面，24家净流入、18家净流出。流入规模居前的有平安银行（4.26亿）、招商银行（2.87亿）、光大银行（1.72亿）、兴业银行（1.55亿）、浦发银行（1.09亿）。流出规模较大的有工商银行（-1.59亿）、农业银行（-1.11亿）、渝农商行（-1.11亿）、北京银行（-0.97亿）、常熟银行（-0.55亿）。
　　流动性跟踪
　　央行动态：3月11日-3月17日，央行逆回购投放300亿，到期500亿；MLF投放3,870亿，到期4,810亿，累计净回笼1,050亿。
　　利率跟踪：（3月15日vs 3月8日）资金面维持稳定。短端利率方面，DR001、DR007分别+4BP、+3BP至1.76%、1.90%。长端利率方面，10年期国债到期收益率、国开债到期收益率分别+4BP、+6BP至2.32%、2.44%。同业存单利率方面，1年期中债商业银行同业存单到期收益率(AAA) +4 BP至2.27%。票据利率方面，3M、6M国股银票转贴现利率分别+5BP、+1BP至2.23%、1.98%。
　　行业要闻跟踪
　　①2月社融金融数据。
　　②国家金融监管总局：局长李云泽在全国两会“部长通道”接受采访时表示，当前我国金融风险总体可控，金融安全的基本盘非常稳固，可以抵御风险的家底非常坚实。发展尤其是高质量发展，是防范化解风险的根本之策。正研究以金融资产投资公司为平台，进一步扩大股权投资试点范围，加大对科创企业的支持力度；研究降低乘用车贷款首付比，优化新能源车险的定价机制。进一步加大对重点工程、重大项目的资金供给，推动落实城市房地产融资协调机制，积极支持保障房等“三大工程”建设。
　　③地产行业跟踪：杭州全面取消二手房限购-优化二手住房限购政策，在杭州市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。
　　个股动态跟踪
　　①年报披露：平安银行- 2023年营业收入1,646.99亿元，同比下降8.4%；净利润464.55亿元，同比增长2.1%。年末，不良贷款率1.06%，较上年末上升0.01个百分点；逾期贷款余额及占比较上年末实现双降；逾期60天以上贷款偏离度及逾期90天以上贷款偏离度分别为0.74和0.59；拨备覆盖率277.632%，风险抵补能力保持良好。
　　②股东权益变动：兴业银行-福建海晟将持有的本公司人民币普通股441,504,000股无偿划转给福建烟草。划转完成后福建烟草将持股573,954,303股，占比约2.76%，福建海晟将不再持股。中国烟草总公司及其关联方合计持有本公司股份2,055,937,778股，占比9.90%，持股股数和占比保持不变。南京银行-第一大股东法