主要逻辑
　　1、上游：截至3月7日，全国累计交售籽棉折皮棉583.4万吨,同比减少86.4万吨,较过去四年均值减少23.1万吨;累计加工皮棉579.7万吨,同比减少62.8万吨,较过去四年均值减少16.3万吨;累计销售皮棉247.1万吨,同比减少76.1万吨,较过去四年均值减少76.3万吨。
　　2、中游：新棉开始陆续入库，仓单数量快速增加。截至3月15日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为15006张，折合60.0万吨棉花。
　　3、下游：纺织市场购销清淡，纺企累库情况逐渐出现。新接订单数量稀少，同时压价情况仍较普遍，企业利润空间受限，也影响接单积极性。目前中小纺企纺纱亏损情况相对普遍，大型纺企接单和利润情况稍好。企业反馈，下游浙江钱清和义乌市场棉纱成交仍较低迷，原来一天能装八九车，现在一天仅装三车左右，甚至装不满一车。
　　4、整体逻辑：吨纱利润率不足抑制采购需求的增长，需重点关注棉纱是否能成功提价，若下游不支持棉纱提价则纺织环节的亏损面将扩大，进一步抑制采购需求的增长。
　　策略建议
　　建议震荡思路对待。
　　风险提示
　　1、国内外宏观政策变化；
　　2、天气因素影响；
　　3、国内外外交政策的变化；
　　4、种植面积的炒作；
　　5、地缘因素所造成的不可测事件。