本周油脂增仓上涨，棕榈油领涨，价格创阶段新高。蛋白粕重心同样上行，但表现不及油脂。
　　题材上，巴西大豆收割超过5成，机构有上调产量也有下调产量预估，但整体都在范围内。中国买盘放缓，巴西大豆升贴水下降。阿根廷大豆处于生长关键期o，产量预计在5000万吨左右，产区降雨减少，目前问题不大，继续关注。美豆市场消息边际向好，美豆2月压榨1.86194亿蒲，创历史同期新高，得益于压榨产能增加。出口不温不火，在预期范围内，总出口需求低迷依然存在。基金减持净空持仓，资金力量向多。国内方面，近期油厂受断豆影响有部分停机，豆粕供应量下滑，下游成交放缓，但提货量增加，3月下半月豆粕库存预计下降。
　　油脂方面，马棕油库存降至7个月最低，印尼库存处于中低水平。产量绝对水平低是库存下降的主要原因。3月受到斋月需求及消费增加，出口疲软状况有所改善。船运调查机构数据显示，马棕油3月1-15日出口量环比增加3.3%。产地挺价提价，价格偏强运行。在需求向好及地缘担忧影响下，原油价格上涨，利好于油脂生物柴油消费扩张。国内方面，棕榈油库存低于正常水平，豆油库存平稳，菜籽油库存下降，但仍处于同期高位。油脂总库存下降，现货成交平稳，提货量增加。目前油脂行情的核心在于远期预期，包括但不限于棕榈油产地去库+原油偏强+豆油低点出现+国内油脂去库+棕榈油内外到港+资金风险偏好增加等。现货属于被动跟随，所以消费淡季、现货需求差并不会改变油脂上涨方向。
　　操作上，豆粕、棕榈油多头思路，买豆油卖菜油套利持有