事件：中信出版发布2023年报。公司2023年实现营业收入17.17亿元，同比下滑4.65%；归母净利润1.16亿元，同比下滑7.72%；扣非归母净利润0.62亿元，同比下滑47.75%。其中第四季度公司实现营业收入4.31亿元，同比下滑8.98%，归母净利润-0.10亿元，扣非归母净利润-0.57亿元。
　　实洋市占率稳步上升，“金品工程”深入推进。2023年，公司在整体图书市场中的实洋市场占有率为3.25%，较上年同期提升0.22pct，大众出版龙头地位稳固。在细分领域市场中，公司经管、心理自助、传记类图书实洋市占排名第一，少儿、自然科学类图书位列第二。公司图书出版一体化“金品工程”积极推进，2023年公司覆盖的10个主要细分领域的TOP 500畅销书上榜次数总计309种次，同比增加5.5%；图书动销品种数同比增长6.3%；在保持全国最大的大众图书品种规模的基础上，实洋品种效率进一步提升0.12，达到5.18。
　　积极推进渠道变革，知识服务持续突破。渠道侧，公司拥有全国合作出版社300余家，图书SKU超40万种，臻选新锐消费和文创品牌500余个，SKU超20,000种。线下公司实体门店持续优化调整，机场店恢复明显，城市休闲店开启快闪展览、地方风物、品牌合作等新探索，整体坪效同比提升68%。线上公司积极开展电商融合尝试，新媒体自播优势显著。知识服务侧，公司《百年不了情——我与伯父周恩来相处的日子》《相信》《埃隆·马斯克传》等多部精品有声书荣登各大有声图书排行榜第一名，原创音、视频作品《麦子店观察》《知本论》及“观念insight”直播对谈节目均取得不菲播放成绩，企业知识付费产品“企学堂”上线超2000门培训课程，共同助推公司2023年知识服务业务收入同比增长15.02%至0.58亿元。AIGC侧，2023年公司上线AIGC数智出版平台，助力出版效率、营销精准度提升，此外，公司与百度联合发布“中信书院AI阅读助手”插件，铺开AIGC应用新篇章。
　　盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润为1.60/1.90/2.07亿元，对应当前股价（2024年3月15日）的PE分别为35.2/29.7/27.3倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：数字化转型升级失败风险、税收优惠及财政补贴政策进一步变动的风险、知识产权被侵害的风险