供应:发运方面，本周发运量3122万吨，环比基本持稳，澳洲及非主流矿发运继续增加，巴西小幅回落;到港方面，本周到港2025万吨，环比下降352，增量符合预期，后续到港或将维持高位。
　　需求:本周铁水日产222.25万吨，环比降0.62万吨，同比减少14.22万吨，下游需求偏弱，成材价格中枢下移导致钢厂原料库存生产亏损加剧，出现“旺季”减产情况。
　　库存;45港库存为14151万吨，环比增加258万吨，同比增加381万吨，疏港量维持低位，港口库存仅比去年节后峰值低72万吨，3月仍有进一步累库预期:钢厂库存为9260万吨，环比下降73万吨，矿价下跌，钢厂采购意愿弱，以消耗库存为主。
　　核心逻辑:昨日连铁继续大幅下跌，Q5合约收盘807.5，跌幅2.89%。基本面来看，供应端，3月铁矿石发运维持高位，后续到港有回升预期，整体供应趋向宽松;需求端，钢厂实际利润亏损导致本周减产规模扩大，目前铁矿石需求延续偏弱态势。综合来看，短期铁矿石维持供强需求格局，基本面难以给到价格有效支撑，短期或将继续偏弱运行。后续主要关注是否会出现边际改善机会，SM数据显示下周检高炉修影响量为176.5万吨，环比减少18.2万吨，若无新增检修，铁水产量有望在下周触底企稳，需观察铁水回升后下游需求能否承接供应增量。
　　策略:震荡偏弱