新能源领域镍需求向好，对硫酸镍需求增加，近期硫酸镍价格继续上涨。目前印尼RKAB审批进度仍偏慢，而且正值菲律宾雨季，镍矿供应偏紧，短期镍价有支撑;而且宏观情绪向好，有色普涨，预计短期镍价或延续反弹。但2024仍有一定体量的新增电积镍项目投产，精炼镍产量延续增长，精炼镍供应过剩趋势不变，全球纯镍库存也将延续累库。镍价维持逢高空思路。镍价回升对不锈钢价格有一定提振。但上周不锈钢库存有所回升，下游需求恢复偏慢，现货市场成交偏淡。目前钢厂利润较好，3月不锈钢排产大幅增加;后续不锈钢或存延续累库可能。目前镍铁价格仍偏高，不锈钢下方存成本支撑，待4月镍矿供应紧缺缓解后，镍铁价格走高将打开不锈钢下行空间。不锈钢维持空头思路，考虑逢高沽空。