核心观点
　　外资节奏突变，释放强烈积极信号。年初至3月11日北向资金净流入已达378亿元；与此同时3月10日和3月11日摩根士丹利分别上调宁德时代、药明康德评级。
　　回顾近两周，北向资金偏好高股息（银行、白电、电力等）、顺周期（券商、钢铁、有色）、AI赛道（半导体、通信设备）等。
　　权益ETF资金流方面，A股市场净流入仍维持全球前列。近一个月大幅流入约94.56亿美元，领先于日本（53.27亿美元）、韩国（6.02亿美元）、印度（19.22亿美元）等其他亚太市场。
　　内容摘要
　　外资节奏突变，释放强烈积极信号。年初至今北向资金净流入已达378亿元；与此同时3月10日和3月11日摩根士丹利分别上调宁德时代、药明康德评级，北向于3月11日大幅买入宁德时代25.88亿元，净买入高达16亿元。
　　回顾近两周，北向资金偏好高股息（银行、白电、电力等）、顺周期（券商、钢铁、有色）、AI赛道（半导体、通信设备）等。
　　电新行业中，在电池、光伏等细分行业等均明显增持，如电池综合服务、综合能源设备、车用电机电控等占比均超过60%，四方股份、华明装备、思源电气位于增持前列。
　　银行中，国有大型银行全部受北向增持，杭州银行、北京银行等优质城商行位于增持前列；
　　电子行业中，消费电子设备、分立器件、被动元件增持数量占比分别为100%、90%、62.5%，集成电路板块中普冉股份、力芯微分别增持1.82%和1.56%，位于增持比例前两名，北方华创增持市值最多高达12亿元；
　　食饮中，除酒企一直为增持中心外，东鹏特饮、劲松食品、紫燕食品、三支松鼠等饮料休闲食品也获0.2%以上小幅增持。
　　权益ETF资金流方面，A股市场净流入仍维持全球前列。近一个月大幅流入约94.56亿美元，领先于日本（53.27亿美元）、韩国（6.02亿美元）、印度（19.22亿美元）等其他亚太市场。AI热点、降息预期上升等因素助推美股资金持续流入，短期需注意拥挤风险。与此日本央行可能于3月19日的政策会议上决定取消YCC，并结束负利率政策，后续也可能会持续压低日经资金流。
　　风险提示
　　经济波动风险：近期国内外市场波动较大，地缘政治风险仍存，存在经济下行风险，尤其是美股市场受加息及地缘政治影响下波动更为剧烈，可能对A股市场产生冲击。
　　模型失效风险：量化模型为基于历史基本面及资产价格数据分析得来，所挖掘规律在未来不一定依旧存在，因此模型的历史效果不代表未来。
　　统计建模过拟合风险：模型估计参数可能过多，以至于对模型预测效果产生显著影响进而出现过拟合问题，过拟合模型在训练过程中产生的损失很低，但在预测新数据方面的表现却容易较差，目前模型样本外的跟踪时长还不够，因而不可轻视过拟合风险。
　　本报告对基金的统计分析，仅限于原理方法论、历史业绩回顾层面的讨论，不构成任何基金推荐建议。
　　ETF基金规模基于披露份额和净值进行预估，其中份额披露具有滞后性，可能导致与基金实际规模可能存在较大差异。