行业点评
　　销售显露恢复迹象，银行或为半国企提供贷款
　　昨日板块大涨8%，主要由于新闻报道12家全国性银行可能为万科提供约800亿人民币银团贷款以供其偿还未来到期债务，我们认为这进一步证实监管对“万科为系统重要性开发商”的地位已达成共识，意味着在监管的帮助下万科在近期暴雷的可能性降低。我们认为主要关注点在于银团贷款是否能落地以及万科能否提供足够的抵押物并且平衡好银行与非标债权人对抵押物的需求。销售端展露了初步的恢复趋势，春节假期后的周度数据有一定环比增长，我们认为新房主要受开发商供应推动，二手房则为以价换量状态；从实际成交量看，恢复程度依然较弱，截至3月12日，总体新房、二手房成交仅恢复至去年同期的38%、65%。一线城市以上海为例，节后第三周，新房、二手房销售恢复至去年节后第三周的42%、90%。我们认为二手房销售的恢复可能继续维持由于价格的下跌趋势将延续，新房的恢复趋势则仍需观察，因为购买情绪也尚未大幅恢复，以上海年初至今的项目供应为样本，已结束认购的项目平均认购率为95%，而去年同期供应的第一批项目的平均认购率为193%。选股方面，我们看好受益于二手房的贝壳，现金流较好、股息率较高的物业如华润万象生活、中海物业、保利物业、越秀服务、万物云以及代建公司绿城管理；开发商方面推荐有长期持有价值的华润置地。（链接）